По мнению экспертов центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии (МФПА), маловероятно, что повышение ставки рефинансирования решит проблему инфляции в России.
Посредством ужесточения процентной политики Центробанка РФ будет увеличена реальная ставка, и это, как отмечают специалистов, сделает российский рынок привлекательным для краткосрочных спекулянтов из-за рубежа.
«Ожидаемый приток капитала с международного рынка не позволит Банку России снизить инфляцию до плановых отметок в ближайшие годы. Оно также отодвинет введение инфляционного таргетирования на неопределенный срок», - отмечается в комментарии экономистов.
Аналитики считают, что предстоящее повышение Банком России ставки рефинансирования до 12%-13% ставит денежные власти перед краткосрочной дилеммой: чем пожертвовать - банками или низкими ценами?
«Безусловно, в конфликте целей Банк России пожертвует банками, поскольку ценовая стабильность является стратегической макроэкономической задачей», - полагают эксперты, проводя аналогию с кризисом 1998 года, когда был выбор между стабильностью валютного курса и сохранением банков, и ЦБ выбрал первое.
Как считают аналитики, увеличение ставки рефинансирования несет с собой существенные процентные риски. В то время как финансовые ресурсы для банков дорожают, долгосрочные активы продолжают приносить доход по ставкам, заложенным еще при низкой инфляции. По оценкам специалистов, около 44% рублевых кредитов приходится на срок от одного года, передает ИА «Росбалт».
Аналитики уверены в том, что рост ставок по кредитам приведет к отсеву групп заемщиков с невысокой рентабельностью, а также обострением проблемы ложного выбора, когда шанс получить кредит имеют заведомо неблагополучные заемщики.
По словам экспертов, снижение предложения кредитов скажется особенно остро на отраслях с невысоким уровнем самофинансирования: строительства и торговли. Таким образом, ослабление денежного потока в следующем году отразится низким темпом экономического роста.