События в Центральной и Восточной Европе – отражение ситуации в еврозоне

События в Центральной и Восточной Европе – отражение ситуации в еврозоне
События в Центральной и Восточной Европе – отражение ситуации в еврозоне

В 2012 году реальный ВВП в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) вырастет на 2,0%, в то время как страны еврозоны ожидает рецессия на уровне       1,0%. ВВП Австрии, по прогнозам, снизится на 0,5%. Долговой кризис в еврозоне пока продолжит негативно влиять на фондовые рынки, говорится в прогнозе ЗАО «Райффайзенбанк». 

«Центральная и Восточная Европа по-прежнему остается под влиянием кризиса суверенного долга еврозоны», - заявил Петер Брезинчек, глава Raiffeisen Research - финансово-аналитического подразделения Raiffeisen Bank International AG (RBI), ссылаясь на недавно пересмотренный его командой прогноз роста ВВП на 2012 год в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) (Регион Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) включает  Центральную Европу (ЦЕ) - Чешская Республика, Венгрия, Польша, Словакия и Словения; Юго-Восточную Европу (ЮВЕ) - Албания, Босния и Герцеговина, Болгария, Хорватия, Румыния и Сербия; и Содружество Независимых Государств (СНГ) - Россия, Украина и Беларусь). 

По прогнозам Raiffeisen Research, рост совокупного ВВП региона ЦВЕ в 2012 году составит в среднем 2,0%. «Несколько более скромный рост, прогнозируемый нами в этом году по ЦВЕ, следует сопоставлять с -1,0% рецессией, ожидаемой по странам еврозоны», - добавляет  Брезинчек. 

Аналитики

Raiffeisen Research ожидают, что негативные последствия, обусловленные крепкими внешними торговыми связями стран еврозоны, сильнее всего скажутся на Центральной Европе (ЦЕ), где по прогнозам региональный ВВП вырастет на 0,5%, и на Юго-Восточной Европе (ЮВЕ) с прогнозируемым темпом роста на уровне 0,4%. Что касается Содружества Независимых Государств (СНГ), Raiffeisen Research оставил свой прогноз роста ВВП на 2012 год без изменений - на отметке 3,1%. За исключением Польши (ожидаемый рост ВВП 2,2%) аналитики Raiffeisen Research прогнозируют снижение ВВП по всем странам Центральной Европы, включая Австрию (-0,5%).  Г-н Брезинчек полагает, что явно выраженная ориентированность региональных экономик на экономику Германии, необходимые меры по консолидации бюджетов и осторожность в выдаче кредитов, скорее всего, останутся основными факторами, обуславливающими слабые показатели первого полугодия 2012 года. Однако г-н Брезинчек более оптимистично настроен в отношении второго полугодия. «Если внимательно посмотреть на наши прогнозы ВВП по ЦВЕ, то станет очевидным, что негативные тенденции первой половины 2012 года, скорее всего, будут компенсированы более позитивным развитием событий во втором полугодии. Данный прогноз соответствует ожидаемым финансово-экономическим показателям стран еврозоны», - заявляет Брезинчек. 

Инфляция: пик уже пройден большинством стран ЦВЕ 

По данным Raiffeisen Research, большинство экономик

региона ЦВЕ уже преодолели инфляционный пик. «В 2012 году мы прогнозируем более высокие темпы инфляции только в Венгрии, Чешской Республике и Украине в связи с реализуемыми в этих странах фискальными мерами,», - добавляет Брезинчек. Ожидаемое снижение процентных ставок Европейским Центральным Банком, а также внушительные финансовые вливания для поддержания ликвидности могут привести в первой половине 2012 года к краткосрочному снижению ставок Euribor ниже уровня ключевой процентной ставки. В случае замедления темпов инфляции, это также может привести к урезанию процентных ставок практически на всех финансовых рынках от Польши до Румынии. «По нашим прогнозам Венгрия останется единственной страной, где Центральному Банку удастся стабилизировать неустойчивый обменный курс путем удержания ключевых процентных ставок на существующем уровне», - поясняет Брезинчек. 

Давление на валюты ЦВЕ в первом квартале 2012 года 

Вновь возникшая напряженность, вызванная кризисом суверенного долга, скорее всего, окажет дополнительное давление на курсы валют стран ЦВЕ в первом квартале 2012 года. «Мы ожидаем, что курсы валют в странах ЦВЕ начнут постепенно повышаться только после того, как оздоровится экономика и улучшится ситуация на финансовых рынках во втором полугодии », - полагает Брезинчек. «Это также относится и к российскому рублю, который традиционно в первой половине года слабее по сравнению с долларом США». 

Рынки ценных бумаг ЦВЕ: очередное снижение активности в первом квартале 2012 года 

«Негативные тенденции на фондовых рынках ЦВЕ в 2011 году приводили к существенному «проседанию» этих рынков. В то время как рынки, на которых дела обстояли лучше в начале 2011 года, потеряли свои позиции в четвертом квартале, на рынках, которые продемонстрировали наихудшие показатели в начале 2011 года, ситуация впоследствии стабилизировалась», - анализирует Брезинчек. По его мнению, существует большая вероятность падения котировок в начале 2012 года, особенно на фондовых биржах Венгрии, Чешской Республики и на Балканских рынках. Относительно стабильную ситуацию в Польше и России следует также рассматривать как фактор, сокращающий убытки от падения котировок. Осторожные оценки г-на Брезинчека касательно развивающихся рынков распространяются вплоть до середины года, однако он полагает, что ожидаемое повышение рыночных настроений будет сопровождаться уверенным ростом котировок акций во второй половине 2012 года. «Основное предположение заключается в том, что явный прогресс в решении долговых проблем не сможет остаться незамеченным игроками рынка», - добавил он. 

За временной «вялостью» первого квартала последует восстановление рыночной активности 

Кризис суверенного долга, непрекращающиеся дискуссии по поводу требований к капиталу европейских банков и конкретным составляющим лидирующего индекса - ATX, в который входят в основном цикличные и финансовые компании, уже оказали существенное воздействие на австрийский фондовый рынок в 2011 году. В дополнение к этому, по подсчетам, экономика страны в четвертом квартале 2011 года откатилась назад, а аналитики Raiffeisen Centrobank рассчитывают на возврат к положительным темпам роста только в третьем квартале. Таким образом, прогноз на весь 2012 год отражает 0,5% снижение. 

В результате, в ближайшие месяцы нельзя исключить вероятность дальнейшего падения австрийского фондового рынка. «Даже если австрийским компаниям удастся сохранить устойчивые финансовые показатели, им не удастся избежать превалирующего негативного фона -  например, кризиса суверенного долга», - поясняет Биргит Курас, главный аналитик Raiffeisen Centrobank. В связи с этим индекс ATX в первом квартале 2012 года может еще немного понизиться, в то время как в последующие кварталы (особенно во втором полугодии) прирост может выражаться в двузначных цифрах. По мнению г-жи Курас, к концу года ATX может подняться до отметки 2,200 пунктов. 

Уровни оценки остаются привлекательными на фоне падения котировок акций 

Что касается роста прибыли, аналитики Raiffeisen Centrobank прогнозируют продолжение слабой позитивной тенденции. Несмотря на существенное негативное воздействие косвенных затрат, таких как курс обмена валюты, в 2012 году аналитики оценивают рост скорректированной прибыли на уровне 13%. Благодаря достаточно благоприятному изменению котировок акций, оценка компаний с недавнего времени выглядит вполне привлекательно: по прогнозам совокупного роста, коэффициент цена/прибыль на 2012 год на настоящий момент достигает 9, а коэффициент цена/балансовая стоимость остался на скромном уровне 0,7.

Ведьма Алена Полынь: Магия поможет стать успешным в своем деле
Ведьма Алена Полынь: Магия поможет стать успешным в своем деле
Карьера
Одна из известнейших ведьм современности, консультирующая политиков и предпринимателей, Алена Полынь рассказала о тайнах успешного бизнеса. Она поделилась своим знанием того, как использовать магические силы для реализации своих планов и желаний и как магия поможет обрести финансовое благополучие.
Рейтинг "качества" от "Росконтроля" продается за 1 млн рублей
Рейтинг  качества  от  Росконтроля  продается за 1 млн рублей
Правила игры
Свой знак качества "Росконтроль" продает любому производителю, готовому заплатить 1 миллион рублей. Тот, кто не готов платить деньги может поплатиться репутацией. А владеют этим бизнесом люди с сомнительными "историями успеха".
Как ростовский агрохолдинг убивает село
Как ростовский агрохолдинг убивает село
Производство Аграрный сектор
"Правда.Ру" опубликовала новость о странных вещах, происходящих в Краснодарском крае и касающихся фермерских хозяйств.
Дольщики ЖК «Высокие жаворонки» снова идут в суд
Дольщики ЖК «Высокие жаворонки» снова идут в суд
Недвижимость
Дольщики недостроенного жилого комплекса «Высокие жаворонки» завтра рискуют столкнуться с новым обманом - на сей раз речь о судебном слушании по двум искам.
Обнуление и генеральная уборка своей жизни
Обнуление и генеральная уборка своей жизни
Правила игры
 В полный стакан воды не нальешь. Это один из основополагающих принципов любых перемен. Невозможно кардинально изменить жизнь и переписать историю на своем листе, если действовать исходя из неразобранного багажа опыта.
Ресурсы
Как развить самодисциплину? Пять мощных способов
Как развить самодисциплину? Пять мощных способов
Ресурсы
Вы можете развить самодисциплину подобно тому, как вы увеличиваете свою мышечную массу. Пусть пройдёт не одна неделя и не один месяц но, вы, в конечном итоге, добьётесь значительного прогресса.
Недвижимость
Рынок жилищного строительства России: кризис пройден - впереди рост?
Рынок жилищного строительства России: кризис пройден - впереди рост?
Недвижимость
Общее снижение объемов жилищного строительства в России, ожидаемое по итогам 2017 года, нельзя назвать критическим: после прохождение «дна» кризиса, отрасль начала восстанавливаться.
Десять качеств успешных людей
Карьера
Многие бизнесмены и знаменитости не владеют каким-либо специальным образованием в сфере своей занятости, они просто с самого начала были уверены в собственных начинаниях и шли к этому.
Десять правил успешного человека от мировых психологов Восемь ошибок при открытии своего дела Тринадцать полезных советов для убедительной речи Простой и честный мануал для тех, кто хочет добиться успеха в работе  Ваш успех - порядок в голове