25 ноября Газпром и Госкомитет по имуществу Республики Беларусь подписали договор о продаже 50% акций ОАО «Белтрансгаз». Холдинг заплатит за акции $2,5 млрд, став владельцем 100% газотранспортной системы, говорится в сообщении экспертов.  

Длительная эпопея по покупке Газпромом газотранспортной системы Беларуси закончилась. Эксперты считают, что риобретение Белтрансгаза не только повысит энергетическую безопасность европейских потребителей, о которой так беспокоятся руководители Евросоюза, за счет увеличения надежности транзитных поставок сырья, но и повысит деловую репутацию холдинга. 

По данным аналитика Инвесткафе Виктора Баркова, Газпром довел свою долю в белорусской компании до 100% с ранее уже имевшихся 50%. "Вполне логично (по крайней мере, со стороны Беларуси) выглядит тот факт, что сделка обусловлена подписанием нового газового соглашения между странами, согласно которому выяснилось, что наши братья-славяне получают с 2012 года беспрецедентно высокие скидки на поставляемый им газ. И это не вызывает удивления: президент Лукашенко любит и умеет торговаться, особенно с Россией. Это в полной мере подтверждается еще и тем, что, кроме низких цен на поставляемый газ, Беларусь получает также и рассрочку выплаты текущего долга.

Контракт заключен на период с 2012 по 2014 год и предусматривает цену поставки в следующем году в размере $165,6 за тысячу куб. м. Для сравнения: фактические цены поставок в первых 3 кварталах нынешнего года равнялись соответственно $223, $244,7 и $279 за тысячу куб. м. И это притом, что официальная цена по договору, к примеру, для 3-го квартала равна $279,16, а для 4-го и вовсе $305,72. 

Ну и, конечно, счастье наших белорусских «друзей» было бы неполным, если бы Россия и Беларусь не договорились еще и о реструктуризации долга, который образовался из-за разницы между фактическими оплатами в 2011 году и ценами по договору. Ну а чтобы сократить формирование аналогичного долга в будущем, стороны в придачу решили еще и постепенно перейти на оплату по «равнодоходной» цене уже к 2014 году", - подчеркивает эксперт. 

Барков считает, что "финансовый эффект от этой сделки будет скорее отрицательным, потому что, на мой взгляд, единственная существенная положительная сторона сделки - избавление от транзитной зависимости - полностью нивелируется финансовыми потерями Газпрома, о которых я сказал выше. Гораздо разумнее для компании было бы выкупить 100% украинской газотранспортной системы, которая потенциально способна обеспечить прокачку до 140 млрд куб. газа в год. Таким образом, украинские газопроводы могли бы взять на себя практически весь объем газа, прокачиваемый сейчас через территорию Беларуси, остальное взял бы на себя Северный поток. Думаю, что в этом случае белорусские партнеры Газпрома были бы более сговорчивы при проведении переговоров по очередному газовому соглашению. И тогда российская компания продавала бы им газ как минимум в 1,5 раза дороже, чем заявленные по новому договору $170-180 за тысячу куб. м.

Бумаги Газпрома продолжают оставаться недооцененными, еще большую привлекательность им придает новость об увеличении дивидендных выплат по итогам 2011 года более чем в 2 раза. Целевая цена бумаг компании остается на уровне 252 руб. за обыкновенную акцию, долгосрочная рекомендация - "покупать".