новостиНовая неделя на рынке Forex (как в целом и на всех финансовых рынках) обещает быть крайне интересной. При этом спрогнозировать сейчас динамику движения основных фондовых индексов весьма сложно. Уж слишком много надежд участники рынка возлагают на нынешний саммит глав Большой двадцатки в Лондоне.
Надеются на него даже не столько отдельные институциональные инвесторы, сколько целые государства и международные организации. Речь идёт и о странах Восточной Европы, и о членах ОПЕК, и государствах БРИК, ждут действенных решений представители МВФ и Всемирного Банка.
А ведь лондонская встреча продлится ровно день, и принять за это время сколько-нибудь значимые решения будет не так просто. Конечно, большинство документов и соглашений уже составлено и темы уже обговорены, а членам саммита остаётся их только подписать. Так, уже очевидно, что в Лондоне представители G20 договорятся избегать протекционистских мер, будет принято решение об увеличении резервов МВФ, будут выработаны общие рекомендации по восстановлению банковского сектора и дальнейшему регулированию глобальной финансовой системы.
При этом ожидать, что будут озвучены конкретные скоординированные шаги по преодолению мировой рецессии, на наш взгляд, вряд ли стоит, и тем более считать, что нынешняя встреча будет неким аналогом Бреттон-Вудса. Отсутствие конкретики и четких мер может серьёзно разочаровать участников рынка, и новая волна медвежьих продаж не заставит себя ждать.
В этой связи позиции доллара на международном валютном рынке выглядят весьма уверенно. В первой половине недели американская валюта продолжит укрепляться против основных конкурентов. Участники рынка начнут выравнивать свои позиции перед ключевыми событиями этой недели (Саммит G20, заседание ЕЦБ, выход данных по рынку труда США), перекладываясь в более «надежный» доллар.
После выхода на прошлой неделе макростатистики по Еврозоне, ожидания инвесторов касательно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ лишь усилились. Так, обнародованные данные по уровню потребительских цен в марте в Германии продемонстрировали снижение на 0,1%, в сравнении с февральскими значениями. Дефляция в крупнейшей экономике еврозоны может стать ключевым фактором, который вынудит европейский финансовый регулятор пойти на более агрессивные и масштабные меры смягчения. Как ожидают эксперты, ЕЦБ в четверг в очередной раз снизит ключевую ставку в регионе, с нынешних 1,5% до 1,0%.
Так же, вероятно, регулятор продлит сроки предоставления ликвидности в рамках операций по рефинансированию, с 6 месяцев до 1 года. Но и на этом, как ожидают участники рынка, Банк Еврозоны может не остановиться и объявить о новых нетрадиционных мерах, таких, как например, скупка корпоративных долговых бумаг на вторичном рынке.
Подобные действия облегчили бы ситуацию с рефинансированием для частных компаний, чья производственная деятельность продолжает сжиматься. Так, обнародованные в пятницу данные по объему заказов в промышленности Еврозоны продемонстрировали самое значительное снижение за всю историю наблюдений. В месячном пересчете заказы снизились на 3,4%, спад в годовом выражении в январе превысил 34%.
Таким образом, стремительно ухудшающиеся макроэкономические показатели в европейском регионе, вкупе с усилившимися ожиданиями дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ, окажут на этой неделе понижательное давление на евро. Главный валютный тандем рынка Forex, по итогам ближайших дней, снова может вернуться к отметке $1,30 за евро.
Не лучше обстоят дела и у британской валюты. Экономика Соединенного Королевства за три последних месяца 2008 года сократилась на 1,6%, что является рекордным квартальным снижением за последние 29 лет. В годовом же выражении спад экономической активности в стране составил 2%. На фоне продолжающихся покупок со стороны Банка Англии государственных и корпоративных долговых бумаг, перспектив роста фунта пока не видно. И на этой неделе нисходящая динамика по британской валюте продолжится. Так, ключевая цель — сопротивление на уровне $1,40, по нашим прогнозам, в ближайшие дни будет пробито.
Сегодня утром вышли очередные неутешительные цифры по данным японского автопрома. Объем произведенных автомобилей в феврале сократился боле, чем на 56% в сравнении с аналогичным периодом 2008 года. При этом японская иена практически никак не реагирует на макростатистику, и основные колебания в паре USD/JPY в последнее время были обусловлены репатриацией капитала, на фоне окончания финансового года (31 марта). На этой неделе, по нашим прогнозам, доллар будет торговаться преимущественно в диапазоне 96-99 иен.
