На вчерашней встрече с президентом России Дмитрием Медведевым президент Сбербанка Герман Греф заявил, что ситуация на рынке «достаточно волатильна», но фундаментальные показатели российских компаний таковы, что вероятнее всего период снижения закончится «отскоком» — рынок акций должен начать расти. Медведев согласился с ним: российский рынок сегодня один из самых привлекательных в мире.

Привлекательность рынку пока не помогает, индекс ММВБ вчера упал на 1,18%, до 1439 пунктов (за неделю снижение — 10,8%), подешевели и акции Сбербанка — на 4,8% до 66,3 руб., пишут «Ведомости».

Продажи продолжались во многом из-за ситуации с «Мечелом», считают инвесторы. «Инвесторы воспринимали Медведева как более либерального по сравнению с Путиным. Но после первого заявления премьер-министра о проблемах “Мечела” президент несколько дней молчал, а теперь делает заявления, как будто ничего не было», — объясняет стратег «Юникредит Атон» Юлия Бушуева: плохо не то, что власть борется с трансфертными ценами, а то, как она это делает.

Негативным фактором стала и вчерашняя рекомендация JP Morgan сократить долю вложений в российские бумаги. К концу июня рекордное число фондов, ориентированных на развивающиеся рынки, имели долю российских активов выше, чем в модельном портфеле, пишут аналитики, а у России велика зависимость от энергоресурсов и существует риск нетрадиционных мер по борьбе с инфляцией, что подтверждает критика Путиным ценовой политики «Мечела».

«Сырьевые товары и акции сырьевых компаний сильно выросли с IV квартала 2007 г. Прочие активы и акции на рынках стран, страдающих от высоких цен на сырье, вышли из моды, в том числе из-за опасений ускорения инфляции. Сырье оказалось перекуплено, и тенденция сейчас меняется», — считает Дэвид Фуллер, издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney . Поэтому российский рынок до недавнего времени вел себя лучше остальных, но в последние две недели сильно упал вместе с ценами на нефть. Тогда как акции на западных рынках, в Индии и Китае (индексы последних упали в этом году более чем на 30%) идут вверх.

Сейчас потенциал роста для некоторых «голубых фишек» достигает 90-100%, это предел и до конца лета серьезных движений на российском рынке не будет, он останется спекулятивным, считает стратег Альфа-банка Эрик Депой. В долгосрочной перспективе Россия остается привлекательной, если будет прогресс в инфраструктурных проектах и ключевых реформах, заключает стратег «Уралсиба» Кристофер Уифер.