Увеличивать ликвидность российского рынка и укреплять позиции Москвы как финансового центра власти намерены за счет роста числа эмитентов. Для этого ФСФР хочет упростить процедуру эмиссии для компаний наукоемких секторов и обязать все акционерные общества выходить на биржу после трех лет работы.

«К 2012 году необходимо разработать и ввести в действие нормативные требования, обязывающие АО, включая кредитные организации, являющиеся дочерними предприятиями зарубежных компаний, осуществлять публичное размещение акций на финансовом рынке по истечении трехлетнего периода с момента организации» — такой тезис содержится в докладе ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и на долгосрочную перспективу».

Аналитики сходятся во мнении, что реализация принудительного IPO требует дополнительной законодательной проработки. По данным СКРИН, в РФ зарегистрировано около 5,8 млн ОАО. «Если выходить после трех лет работы на биржу обязаны будут все акционерные общества, то эта инициатива неосуществима»,— уверена директор департамента инвестиционно-банковских услуг ИФК «Метрополь» Екатерина Аханова. По мнению экспертов, необходимо установить четкие критерии, обязывающие эмитентов выходить на рынок, потому что для небольших компаний размещение на бирже будет экономически нецелесообразным.

Перспектива введения обязательного выхода на биржу вызывает негативную реакцию и у потенциальных эмитентов — представителей акционерных обществ. «ОАО — удобная организационно-правовая форма, и, если акционеры выбрали именно такую форму, это не означает, что они стремятся вывести свою фирму на рынок капитала — биржу»,— отмечает председатель совета директоров ОАО «Помидорпром-холдинг» Максим Протасов. По его мнению, у компаний должно быть право выбора, закрепленное в законодательстве, а не обязанность размещаться.

Еще один способ повышения ликвидности российского рынка, предлагаемый ФСФР,— привлечение на биржу компаний наукоемких отраслей, пишет «КоммерсантЪ». «Ценные бумаги таких эмитентов могут быть привлекательны для отдельных квалифицированных инвесторов», — полагает регулятор. Эксперты, напротив, уверены, что процедура официальной регистрации должна быть одинакова для всех компаний. Они полагают, что либерализация регистрации эмиссий высокотехнологичных компаний может негативно отразиться на их привлекательности. По мнению аналитиков, сейчас российские интернет-компании привлекательны как раз только потому, что они в отличие от американских строились без привлечения денег с рынка.