Несмотря на то, что российский рынок акций по основным фондовым индексам заканчивает год в плюсе, 2007 г. нельзя назвать легким, считают аналитики банка «Зенит». В начале года участники рынка в полной мере ощутили игнорирование российских акций иностранными инвесторами и влияние ипотечного кризиса в его середине.

Основной причиной снижения российского рынка акций в первой половине года был так называемый политический фактор, базирующийся на ухудшении внешнеполитической обстановки в России и усилении роли государства в экономике. В результате, когда большинство фондовых индексов росло, российские индексы на их фоне смотрелись блекло.

Вторым испытанием в 2007 г. для российских акций стал ипотечный кризис в США, который, казалось бы, уничтожил все надежды на рост, отмечают эксперты. На фоне падения мировых индексов российские индексы не могли расти, даже несмотря на хорошие макроэкономические показатели в нашей стране и их малую зависимость от мирового рынка капитала.

Однако вторая половина года ознаменовалась ростом российских биржевых индексов. Главной причиной стало снижение ставок ФРС и стремительный рост цен на нефть. Кроме того, ослабление доллара по отношению к другим валютам сделало нефть привлекательным объектом для инвестиций, и котировки «черного золота» совсем немного не дотянули до 100 $/баррель. Сформировались благоприятные условия для того, чтобы российские индексы устранили разрыв, существующий по отношению к индексам развивающихся стран.

Между тем, по сравнению со своими коллегами из развивающихся стран российский рынок акций заканчивает этот год не с самым лучшим результатом, огорчены специалисты. По росту с начала года индекс РТС уступил в доходности Индии, Бразилии и Китаю. Среди развивающихся стран хуже России по доходности оказались в основном страны Восточной Европы и Прибалтики, то есть те государства, которые больше всего пострадали от роста цен на сырье.

Основными проблемами российского рынка акций эксперты называют отсутствие роста в течение всего года акций нефтяных компаний (нефтяной сектор лишь к концу года стал показывать признаки оживления) и отвлечение денежных средств инвесторов на участие в крупных государственных IPO. Таким образом, основной рост индекса РТС пришелся на акции других секторов. Наиболее заметным был вклад акций металлургических, энергетических компаний и банков, которые суммарно принесли индексу РТС 13% из 20%.