Приближающиеся выборы активизируют проведение IPO российских компаний

С каждым годом растет объем первичных публичных размещений (IPO). Два года назад компании смогли привлечь в общей сложности где-то $5 млрд. В 2006 году этот показатель достиг $17,7 млрд, а текущий год показал уже $30 млрд. На 2008 г. запланировано еще 21 первичных публичных размещений акций российских компаний.

По мнению аналитиков, рекордный объем IPO в этом году связан с приближающимися выборами. «Многие акционеры хотят «откэшиться» перед сменой власти», - говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Ованес Оганисян.

Майское IPO ВТБ стало крупнейшей сделкой года: на биржах Москвы и Лондона банк привлек $8 млрд. Однако для акционеров компании инвестиция пока не стала успешной. Так, при цене размещения 13,6 коп. 14 ноября 2007 г. акции банка на ММВБ стоили почти на 15% дешевле – 11,52 коп.

Впрочем, ВТБ не стал исключением: из 20 размещенных в этом году бумаг восемь торгуются ниже цены размещения. Больше всех потеряли инвесторы AFI Development и «Ситроникса». Депозитарные расписки на акции AFI с майского IPO подешевели на 25%, а с февраля – на 42%. Ситуация нынешнего года схожа с прошлогодней: в декабре 2006 г. из 15 размещенных бумаг пять торговались ниже цены IPO и еще одна («Комстар»).

По мнению экспертов, причина роста числа подешевевших бумаг заключена в общей динамике рынка: индекс РТС с начала года прибавил менее 20% против прошлогодних 70%.

Вслед за падением котировок компании не оправдывают ожидания инвесторов, утверждает портфельный управляющий УК «Тройка Диалог» Олег Ларичев. Он считает малозначительным, по какой цене из диапазона компания продана в ходе IPO. Если ее по такой цене покупают, значит, считают справедливой. В противном случае цена падает.

«В России собственники компаний зачастую не хотят делиться с инвесторами в период бурного роста и для привлечения капитала используют другие инструменты - кредиты или облигации. А IPO делают, когда фаза роста подходит к концу, поэтому потенциала роста почти и не остается», – считает замруководителя брокерского управления ИФК «Метрополь» Александр Захаров.

Самые успешные размещения в этом году провели компании потребительского сектора: акции «Росинтер ресторанс» с июля прибавили 78%, «Фармстандарта» - 60% с мая.

Бумаги сети «Дикси» потеряли 2,6% с начала размещения. Акции не растут из-за того, что компания менее привлекательна, чем более крупные и быстрорастущие «Седьмой континент» и X5, полагает аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. «Они работают с низкой рентабельностью и потому медленнее развивают сеть», - говорит она.

В следующем году бум IPO российских компаний пойдет на убыль. С завершением выборов самые рентабельные компании уже разместятся. По прогнозу аналитиков, в 2008 г. российские компании смогут привлечь гораздо меньше, чем в этом году - $17-21 млрд.

Как делить доли в бизнесе
Как делить доли в бизнесе
Правила игры
Многие предприниматели долгое время пребывают в состоянии неопределенности и недосказанности по многим параметрам взаимодействия с партнером. Поэтому важно договориться на берегу.
Как заключить мир с деньгами
Как заключить мир с деньгами
Финансы
Не любите думать о деньгах? Кажется, будто бы все вокруг ловко управляются со своими деньгами, все, кроме тебя самого? Правда в том, что деньги – это инструмент, и мы сами решаем, где и как мы его приложим.
Девять техник ухода от прямого вопроса
Девять техник ухода от прямого вопроса
Правила игры
Если природа одарила вас даром красноречия, лейте воду. Чем больше слов, ни к чему вас не обязывающих, тем лучше.
Восемь способов начать работать
Восемь способов начать работать
Карьера
Ловите вдохновение! Ваша работа должна быть вам в радость. Позитивный душевный порыв придаст вам новых сил. Если это не так, то советуем сменить вид деятельности.
Семнадцать советов, как всегда быть при деньгах
Семнадцать советов, как всегда быть при деньгах
Карьера
Ваше время - деньги. Если время не приносит денег (или их эквивалента), время потраченное впустую. Поэтому, каждый день "лично!" продавайте что-то. Даже если это мелочь.
Ресурсы
Как развить самодисциплину? Пять мощных способов
Как развить самодисциплину? Пять мощных способов
Ресурсы
Вы можете развить самодисциплину подобно тому, как вы увеличиваете свою мышечную массу. Пусть пройдёт не одна неделя и не один месяц но, вы, в конечном итоге, добьётесь значительного прогресса.
Недвижимость
Дольщики ЖК «Высокие жаворонки» снова идут в суд
Дольщики ЖК «Высокие жаворонки» снова идут в суд
Недвижимость
Дольщики недостроенного жилого комплекса «Высокие жаворонки» завтра рискуют столкнуться с новым обманом - на сей раз речь о судебном слушании по двум искам.
Семнадцать советов, как всегда быть при деньгах
Карьера
Ваше время - деньги. Если время не приносит денег (или их эквивалента), время потраченное впустую. Поэтому, каждый день "лично!" продавайте что-то. Даже если это мелочь.
Ведьма Алена Полынь: Магия поможет стать успешным в своем деле Десять качеств успешных людей Десять правил успешного человека от мировых психологов Восемь ошибок при открытии своего дела Тринадцать полезных советов для убедительной речи