«Тинькофф», разместившись, провалился

Выпуск трехлетних облигаций банка «Тинькофф», предложенный инвесторам 23 октября по рекордной ставке в 18%, завершил свое размещение. За десять дней инвесторы приобрели бумаги на сумму, немного превышающую 1 млрд рублей – 67% от общего объема выпуска.

Управляющий портфелем облигаций НОМОС-Банка Иван Гуминов полагает, что «недоразмещение корпоративных долговых бумаг – явление на рынке крайне редкое. В основном это происходит среди субфедеральных эмитентов, которым рыночная конъюнктура часто не позволяет разместить выпуск по желаемой ставке».

По мнению экспертов, размещение банка могли спасти лишь организаторы выпуска. Михаил Галкин, начальник отдела анализа рынка облигаций «МДМ-Банка», говорит, что даже если корпоративный эмитент не может разместить весь выпуск, обычно « разница между рыночным спросом и объемом эмиссии напрямую или косвенно приобретается самим заемщиком и/или организатором, поэтому формально выпуски размещаются полностью ».

Сам организатор выпуска, Deutsche Bank, остался доволен результатами размещения. «Считаю это размещение очень удачным. Поскольку это первый выпуск эмитента, находящегося в начале своего развития и не имеющего подтвержденной кредитной истории и значительных финансовых показателей», - сказал Вадим Мартыненко, начальник отдела продаж инструментов с фиксированной доходностью Deutsche Bank. По его словам, основными приобретателями бумаг стали управляющие и страховые компании.

Многие специалисты заявляют, что экономического смысла в приобретении облигаций ТКС нет: риски эмитента выше предложенной доходности. «Важным фактором является финансовое положение эмитента, - говорит первый заместитель компании «ВТБ управление активами» Наталия Плугарь. - Если оно вызывает много вопросов, бумаги покупать смысла нет».

С ней согласен представитель иностранной управляющей компании, пишет «КоммерсантЪ». «Для того чтобы заинтересовать управляющего, эмитент должен соответствовать ряду требований, среди которых прозрачность и кредитное качество, - говорит он. - У ТКФ на сегодня есть только лицензия».

Эксперты допускают, что основным приобретателем части выпуска мог быть сам эмитент или дружественная с банком управляющая компания. «Сложно представить, что ТКС вместе с организаторами выпуска удалось найти больший объем дополнительного спроса на облигации, который мы видели в первый день размещения», - полагает Михаил Галкин. Вероятно, часть проданных облигаций ТКС купил на собственный баланс для того, чтобы в будущем по возможности продать их обратно в рынок, замечает аналитик. Он уверен, что, будучи свободным в определении цены облигаций, ТКС сможет впоследствии разместить бумаги с доходностью, отличной от той, что сложилась при размещении.

Код для вставки в блог
Версия для печати  Версия для печати

Ведьма Алена Полынь: Магия поможет стать успешным в своем деле
Ведьма Алена Полынь: Магия поможет стать успешным в своем деле
Карьера
Одна из известнейших ведьм современности, консультирующая политиков и предпринимателей, Алена Полынь рассказала о тайнах успешного бизнеса. Она поделилась своим знанием того, как использовать магические силы для реализации своих планов и желаний и как магия поможет обрести финансовое благополучие.
Рейтинг "качества" от "Росконтроля" продается за 1 млн рублей
Рейтинг  качества  от  Росконтроля  продается за 1 млн рублей
Правила игры
Свой знак качества "Росконтроль" продает любому производителю, готовому заплатить 1 миллион рублей. Тот, кто не готов платить деньги может поплатиться репутацией. А владеют этим бизнесом люди с сомнительными "историями успеха".
Как ростовский агрохолдинг убивает село
Как ростовский агрохолдинг убивает село
Производство Аграрный сектор
"Правда.Ру" опубликовала новость о странных вещах, происходящих в Краснодарском крае и касающихся фермерских хозяйств.
Дольщики ЖК «Высокие жаворонки» снова идут в суд
Дольщики ЖК «Высокие жаворонки» снова идут в суд
Недвижимость
Дольщики недостроенного жилого комплекса «Высокие жаворонки» завтра рискуют столкнуться с новым обманом - на сей раз речь о судебном слушании по двум искам.
Обнуление и генеральная уборка своей жизни
Обнуление и генеральная уборка своей жизни
Правила игры
 В полный стакан воды не нальешь. Это один из основополагающих принципов любых перемен. Невозможно кардинально изменить жизнь и переписать историю на своем листе, если действовать исходя из неразобранного багажа опыта.
Ресурсы
Как развить самодисциплину? Пять мощных способов
Как развить самодисциплину? Пять мощных способов
Ресурсы
Вы можете развить самодисциплину подобно тому, как вы увеличиваете свою мышечную массу. Пусть пройдёт не одна неделя и не один месяц но, вы, в конечном итоге, добьётесь значительного прогресса.
Недвижимость
Рынок жилищного строительства России: кризис пройден - впереди рост?
Рынок жилищного строительства России: кризис пройден - впереди рост?
Недвижимость
Общее снижение объемов жилищного строительства в России, ожидаемое по итогам 2017 года, нельзя назвать критическим: после прохождение «дна» кризиса, отрасль начала восстанавливаться.
Десять качеств успешных людей
Карьера
Многие бизнесмены и знаменитости не владеют каким-либо специальным образованием в сфере своей занятости, они просто с самого начала были уверены в собственных начинаниях и шли к этому.
Десять правил успешного человека от мировых психологов Восемь ошибок при открытии своего дела Тринадцать полезных советов для убедительной речи Простой и честный мануал для тех, кто хочет добиться успеха в работе  Ваш успех - порядок в голове 
Золотые правила рынка услуг
Рынок услуг
Если вы не пытаетесь претендовать на длительные отношения с вашим клиентом, то вы теряете на этом деньги.
Бизнес-идея: Летнее кафе шатер Идея пассивного дохода: выращиваем фундук Бизнес-план: Выращивание редиса в теплицах Бизнес-план: Полировка автомобильных фар Разработка дизайна интерьера
Система Orphus