В новой стратегии бизнеса УК «Капиталъ» основным направлением является выделение в качестве самостоятельных направлений управление пенсионными активами и розничный бизнес. До 2012 года планируется полностью оптимизировать структуру компании. Причины таких действий в компании пока никак не комментируют.

УК «Капиталъ» входит в финансовую группу ИФД «Капиталъ», основными бенефициарными владельцами которой являются Леонид Федун и Вагит Алекперов, топ-менеджеры ЛУКОЙЛа. Резервы пенсионных фондов под управлением составляли 15,7 млрд руб., резервы страховых компаний -- 20,8 млрд руб. При этом чистые активы ПИФов оценивались всего 763 млн руб.

Эксперты отмечают, что на российском рынке из-за идентичности направления по управлению активами пенсионных фондов и паевыми инвестиционными фондами существуют в рамках одной компании. «Бизнес по управлению пенсионными активами не является настолько уникальным, чтобы выделять его в отдельное направление», - поясняет начальник отдела долговых ценных бумаг УК «Солид Менеджмент» Никита Коренцвит.

В России, по мнению специалистов, этот бизнес еще не вышел на тот уровень, чтобы быть рентабельным как самостоятельный. Опрошенные «Коммерсантом» топ-менеджеры крупных управляющих компаний не видят экономического смысла в выделении бизнеса по управлению паевыми фондами. «Никаких противоречий или конфликта интересов между этими направлениями бизнеса нет. Обычно в рамках одной компании этими направлениями занимаются разные люди», - говорит руководитель управления коллективных инвестиций управляющей компании «ОФГ Инвест» Игорь Рябов.

В структуре бизнеса УК «Капиталъ» преобладает направление по управлению пенсионными активами, и компания исторически размещала пенсионные резервы НПФ, входящих в ИФД «Капиталъ», - «ЛУКОЙЛ-Гаранта» и «Пенсионного Капитала». Бизнес коллективного инвестирования (ПИФ) более затратный, так как в отличие от управления пенсионными средствами предусматривает обязательное привлечение и обслуживание клиентов. По оценке гендиректора «ВТБ-Управление активами» Алексея Шкрапкина, при активном инвестировании это направление может принести отдачу лишь через пять лет, а суммарные инвестиции в развитие сети должны превысить $5 млн, пишет «КоммерсантЪ». В последнее время, по словам Шкрапкина, развитие направления по управлению паевыми инвестиционными фондами УК «Капиталъ» замедлилось.

«Для того чтобы удержать существующих клиентов, не нужно больших усилий. При этом с учетом того, что ИФД «Капиталъ», скорее всего, продаст банк «Петрокоммерц», возможности для низкозатратного развития сети продаж ПИФов ограничены», - отмечает эксперт.

Специалисты склонны считать, что разделение бизнеса УК «Капиталъ» связано с возможной продажей розничного направления компании. «Выделение розничного бизнеса как непрофильного, если таковое применимо, может быть оправданно», - считает Игорь Рябов. С ним согласен Никита Коренцвит: «При данных обстоятельствах разделение компании на две части может быть вызвано продажей розничного бизнеса».