Инфляция и "перегрев" кредитования

Одним из факторов увеличения инфляции стало кредитование экономики, считает Алексей Кудрин. Выступая на международной конференции "Россия и мир - вызовы нового десятилетия", министр финансов заявил, что темпы роста кредитования были "перегретыми" и доходили почти до 40% в год, в результате чего "мы так и не смогли справиться с инфляцией".

Согласно данным Росстата, среднесуточный прирост цен с 1 по 18 января текущего года составил 0,065%, что почти приблизилось к среднему приросту индекса потребительских цен в январе прошлого года - 0,076%. Для сравнения в декабре прошедшего года среднесуточная инфляция составила 0,013%. Годовой рост индекса потребительских цен в 2009 году в Российской Федерации составил 8,8%. Если же сравнивать с предыдущими годами, то в 2008 году инфляция составила 13,3%, в 2007- 11,9%, в 2006 - 9%, в 2005 - 10,9%.

После резкого скачка в 2008 году в прошлом было отмечено некоторое замедление роста индекса потребительских цен. Впрочем, оно носило ярко выраженный кризисный характер, было связано с падением платежеспособного спроса населения и некоторыми иными, преимущественно немонетарными факторами.

Рост кредитования как одну из причин роста инфляции, отвергают сами банкиры. Так ещё в середине прошлого года на официальном сайте Ассоциации банков России было опубликовано интервью её президента Гарегина Тосуняна, в котором он подверг критике кредитно-денежную политику Министерства финансов.

«Рукотворный он как результат денежно-кредитной политики нашего государства. На протяжении стольких лет, имея «золотой дождь», мы не смогли перебороть инфляцию, потому что боролись с ней не теми средствами. Мы не сумели поставить в приоритеты снижение процентных ставок как самого финансового ведомства, так и коммерческих кредитных организаций. Мы считали, что 15-18% по кредиту - это нормально. Разве можно такую ставку считать нормальной? Как можно жить в благоприятнейших экономических условиях, при росте цен на нефть и газ, имея двузначную ставку по кредитам и двузначную инфляцию? Почему я настаиваю на том, что наш кризис имеет мало общего с западным? Западный кризис - это кризис перепроизводства, в том числе на финансовом рынке. Наш кризис - это кризис недопроизводства, это кризис дефицитной экономики. У нас дефицит всюду - дефицит дорог, финансовых ресурсов, долгосрочных инвестиций, качественной отечественной продукции», - полагает Тосунян.

Президент Ассоциации банков России в отличие от главы финансового ведомства заявил, что российская экономика наоборот недокредитована. Причём заметьте, что высказывал он не свое личное мнение, а позицию российских банков...

Проще говоря, следует говорить не о «перекредитованности» российской экономики, а о ее тотальной «недокредитованности», которая породила вопиющую при наших недавних нефтегазовых доходах и неплохих трудовых ресурсах инфраструктурную и технологическую отсталость. Но сказать об этом во всеуслышание - это равносильно заявлению о том, что в РФ случился «кризис имени Кудрина».

Следует отметить, что рост кредитования, о котором говорит Кудрин, был обусловлен в первую очередь приходом куда более дешевых западных заемных средств. Именно в прошлом году Россия столкнулась с ненормальной ситуацией высокого уровня внешних корпоративных долгов при громадных денежных резервах в Стабфонде.

Естественно, направлялись западные деньги в наиболее надежные и быстрые с точки зрения получения отдачи отрасли - строительство, добычу полезных ископаемых, розничную торговлю, потребкредитование. В итоге мы получили постоянно растущий спрос, который испытывающее финансовый голод российское производство просто не могло удовлетворить, отсюда кратный рост объемов импорта и рост цен как таковой.

Стоит пробежаться по помесячной статистике роста потребцен в минувшем году, чтобы узреть очевидность. Тормозом общего среднеарифметического роста стала сельскохозяйственная продукция, благо государство, поимевшее на продовольствии 45% инфляционного роста в 2007 году, уделило селу хоть какое-то внимание и получило существенный рост объемов производства вкупе с «замедлителем» инфляции.

Видимо, подобные рекламации Алексей Кудрин получал неоднократно, ибо в своём выступлении на конференции «Россия и мир - вызовы нового десятилетия» он обиженно заметил: «Меня часто упрекают, что мы неправильно использовали ресурсы, не создавали новые отрасли в экономике». И тут же мастерски парировал, что главным вызовом при масштабных тратах «сырьевых денег» стало бы чрезмерное укрепление национальной валюты, при котором курс российской национальной валюты вместо 24 руб. за доллар США мог бы остановиться на отметке в 4 руб. меньше.

При этом Алексей Кудрин особо подчеркнул, что и без того Россия по темпам укрепления национальной валюты поставила рекорд среди стран «двадцатки». Относительно курса рубля, заместитель председателя ЦБ Алексей Улюкаев прогнозирует, что в наступившем году не исключены его сильные колебания в пределах 35-38 руб. по бивалютной корзине.

«Это великовато... В этой ситуации Центральный Банк не будет брать на себя обязательств по полному отказу от валютных интервенций, чтобы сгладить резкие скачки курса. Однако целей по курсу рубля у ЦБ нет», - цитирует Улюкаева «Российская газета».

Отвергая обвинения в экономии бюджетных средств в «тучные времена», как он сам назвал десятилетие нефтегазового благополучия, Алексей Кудрин заявил, что расходная часть бюджета возросла в 2,2 раза. Ныне же Кудрин призывает сокращать расходы. В ближайшие две недели, по его словам, на специальную рабочую группу будет вынесена программа повышения эффективности расходов казны, рассчитанная на ближайшие полтора-два года. Подготовка документа завершится в течение двух месяцев и будет учтена при верстке бюджета на 2011-2013 годы.

Как полагает директор департамента налоговой и таможенно-тарифной политики минфина Илья Трунин, существует риск, что в определенный момент придется задуматься о повышении налогов. В частности, чиновник говорит о недопустимости снижения доходов от НДС. Кстати, именно этот налог вносит наибольший фискальный вклад в рост потребительских цен.

Как известно, при исчислении налоговой базы для НДС в расчет принимается каждая новая часть стоимости товара, которая появляется на очередной стадии технологической цепочки. Так в стоимости, например, российских автомобилей оказываются десятки, если не сотни 12-процентных НДС. Это же приводит к дополнительному оттоку оборотных средств из промышленности, которая и так не получает достаточных денежных ресурсов.

Кстати, по этой же причине в России затруднен выпуск высокотехнологичной продукции, проходящей множество звеньев, которые как бы автоматически приводят к удорожанию продукции. Однако на НДС в современной нам России завязано чересчур много и работать с этой опухолью на теле российской экономики следует с хирургической точностью.

Повторения ситуации, когда Россия могла беззаботно жить за счёт «углеводородных» денег, Алексей Кудрин не ожидает. «Мировой кризис не завершился и еще может преподнести новые сюрпризы... Не надо думать, что позади все проблемы в банковской системе: плохие активы остаются на балансах кредитных организаций. То, как быстро удастся справиться с этой ситуацией, будет зависеть от способности предприятий выйти из кризиса. Между тем возможен сценарий медленного и болезненного восстановления экономики, - говорит министр. А шансов на то, что России снова помогут высокие цены на нефть очень мало», - подчеркнул Алексей Кудрин.

Совсем иного мнения придерживаются в Минэкономразвития. Согласно прогнозам данного ведомства на 2010-2012 года цена нефти за баррель будет колебаться в пределах $70 за баррель. Министерство финансов же «забило» в бюджет на этот год цену на нефть в $58 за баррель. Планируемый дефицит бюджета при этом заложен почти в 7%.

По мнению Алексея Кудрина опасность заключается не только в возможном падении цены на углеводороды. Министр финансов подсчитал, что если добыча нефти будет расти на 1-2% в год, а экономика прибавлять 3%-5%, то доля нефтегазового сектора ВВП сократится с 20% до 14%.

К слову, Алексей Кудрин, видимо, признавая, что критика в его адрес справедлива, отметил и необходимость долгосрочных инвестиций в реальный сектор экономики. Но данное его заявление на международной научной конференции «Россия и мир - вызовы нового десятилетия» потонуло в «пугалках» о ценах на нефть и сетованиях по поводу «перегретых» темпов роста кредитования.

Тем временем свой прогноз экономического роста привел и Центробанк Российской Федерации. Как заявил в прессе заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев, рост ВВП в этом году может оказаться выше прогнозируемого и составить 5%. По мнению Улюкаева, скажется эффект низкой базы и возможность дозагрузки производственных мощностей в первый послекризисный год.

Однако в последующие годы, согласно прогнозам заместителя председателя Центробанка, рост экономики несколько замедлиться. ВВП в 2011 году прирастет меньше, чем в 2010-м, в 2012-м - меньше, чем в 2011 году, прогнозирует Улюкаев.

Что ж задача такова у Минфина, чтобы при разработке бюджета учитывать все риски, с которыми может столкнуться экономика страны. Вот только сможет ли Минфин распорядиться подобающим образом средствами, если благополучные прогнозы оправдаются? В недавнем прошлом министерство Кудрина было тормозом страны.