Центробанк РФ планирует перейти к режиму свободного плавания валютного курса рубля. Эксперты говорят об исторической неизбежности этого шага. Многим странам это помогло построить мощные экономики. Однако сейчас не самое подходящее «свободного плавания» время. На ближайшие годы российскому валютному рынку лучше оставаться заложником Банка России, уверены наши собеседники.

Банк России планирует перейти к режиму свободного плавания валютного курса рубля, ограничив верхнюю границу бивалютной корзины на уровне 41 руб., сообщил в четверг председатель Банка России Сергей Игнатьев на ХVIII Международном банковском конгрессе (МБК) в Санкт-Петербурге.

«Сейчас, с целью ограничения волатильности валютного курса рубля, Банк России проводит достаточно масштабные валютные интервенции, покупает иностранную валюту на валютном рынке. Всего с 1 февраля по 25 мая мы приобрели более $30 млрд», — сказал Игнатьев.

Напомним, под волатильностью обычно подразумевают меру изменчивости рыночной цены актива на заданном периоде времени, то есть «как часто меняется стоимость актива».

Председатель ЦБ отметил, что «волатильность валютного курса рубля, по сравнению с тем, что было год или два назад, заметно возросла». «Это неслучайно. Это соответствует нашему намерению постепенно перейти к режиму свободного плавания валютного курса рубля. При этом мы сохраняем верхнюю границу для стоимости бивалютной корзины на уровне 41 рубль», — подчеркнул он.

Игнатьев убежден: «Увеличение гибкости валютного курса делает более значимой роль процентных ставок Центрального Банка как главного инструмента денежно-кредитной политики».

Однако, директор по связям с общественностью «Калита-Финанс», Алексей Вязовский, сомневается в серьезности планов ЦБ по переходу к плавающему курсу. «Глава ЦБ сам отметил, что в текущем году волатильность рубля резко возросла, а в случае ухода Центрального банка с рынка нас и вовсе ждут непредсказуемые скачки отечественной валюты. Ведь именно присутствие регулятора создает на биржевых площадках необходимую ликвидность», - говорит он Bigness.ru.

«По нашему мнению российское банковское сообщество (в лице маркет-мейкеров) пока не готово взять на себя роль ЦБ и наполнить рынок необходимой ликвидностью. Кроме того, хочется обратить внимание на то, что высокая волатильность курса рубля не в интересах ни Правительства РФ (возникают сложности с прогнозированием и бюджетированием), ни экономических агентов (курсовые и суммовые разницы, убытки у экспортеров в случае резкого укрепления курса рубля, трудности с бухгалтерским и управленческим учетом). Таким образом, можно сделать вывод, что в ближайшие годы присутствие ЦБ на валютном рынке – вещь необходимая и даже обязательная», - поясняет он.

Кроме того, как говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич, переход к плавающему курсу наиболее выгоден в условиях снижения инфляции и стабилизации экономической ситуации в стране. «В противном случае сильные внешние шоки будут способны заметно повлиять на позиции рубля, как это было с августа прошлого года. ЦБ, кроме того, предполагает проводить инфляционное таргетирование, что раньше получалось не очень хорошо. Если текущий всплеск в ценах на нефть приведет к увеличению темпов инфляции, то идею свободно плавающего рубля нужно будет вновь отложить, так как дальнейшее ужесточение кредитно-денежной политики (альтернатива прямым интервенциям) окончательно загубит кредитный рынок», - отмечает эксперт.

Вместе с тем, как говорит А. Купцикевич, использование свободного курсообразования не помешало Японии стать второй экономикой в мире, несмотря на ориентированность на экспорт. За последние 30 лет курс ее валюты вырос в 2,5 раза по отношению к доллару США. А Канаде, также продающей сырье, плавающий курс канадского доллара не помешал стать восьмой по величине экономикой мира, несмотря на всего 30-миллионное население. «То есть свободные курсы - рыночная мера, и рано или поздно мы все равно должны к ним прийти», - добавляет он.

Верхний уровень для бивалютной корзины сейчас установлен на отметке 41 руб., между тем, некоторые аналитики не исключают, что к концу года корзина достигнет цены в 45 руб. Опрошенные агентством Bloomberg экономисты ведущих инвестбанков (Nomura Holdings, Barclays и ВТБ) полагают, что по итогам года следует ожидать ослабления рубля не менее чем на 15% на фоне ускорения инфляции и спада в экономике. Нет смысла для российских властей укреплять свою валюту на фоне снижения доходов экспортеров. Кроме того, усиление рубля также делает более дешевым, а значит, более конкурентоспособным импорт, сказал Иван Чакаров из Nomura. Merrill Lynch в феврале обещал курс 44,59 руб. за доллар к концу года, но в марте пересмотрел оценки до 37 руб. за доллар.

Российские аналитики предполагают, что к середине лета американская валюта будет стоить 37,2 руб., к декабрю - 37,7 руб., через год - 36,4 руб., свидетельствуют данные опроса, проведенного Национальным агентством финансовых исследований в марте.