Пять рисков для России

Перегрев потребительского рынка, перегрев рынка кредитования, ослабление текущего баланса, снижение нефтяных цен и инфляционные риски – это пять основных проблем, создающих угрозу экономическому росту России.

Эту парадигму сформулировал сегодня замглавы МЭРТ Андрей Белоусов, известный как один из лучших российских аналитиков.

Выступая на конференции "Рынки капитала: IPO и долговые инструменты" в четверг в Москве, он сформулировал пять основных рисков, стоящих перед российской экономикой на ближайшие три года.

Говоря о «перегретом» потребительском рынке, Белоусов отметил опасную тенденцию, на которой, собственно, и зиждется бурное развитие розничной торговли: в последние годы рост реальной заработной платы превышает рост производительности труда в два и более раза. По его словам, к концу 2010 года произойдет некоторое сближение этих показателей, но все равно увеличение зарплат будет превышать рост производительности труда примерно в 1,5 раза.

Этот эффект, сказал Белоусов, усиливается бумом потребительского кредитования. В частности, он отметил, что доля потребительских кредитов за четыре года увеличилась более, чем в три раза до 24% от всех выдаваемых кредитов. Популярность этих банковских услуг у населения не уменьшили даже решительные действия антимонопольной службы, принудившей розничные банки рассказывать гражданам всю правду о стоимости кредитов.

Вместе с тем, уже не первый год этот бурный рост вызывает серьезные опасения – «уже сейчас увеличивается доля просроченных платежей по потребительским кредитам», - отметил Белоусов. По его расчетам, доля просроченной задолженности достигла опасных 8% (без учета деятельности Сбербанка). Цифры, озвученные МЭРТ расходятся с официальной статистикой банков по «невозвратам» - те оценивают свои потери в 4,5%. Однако, как удалось выяснить Bigness . ru , группа Белоусова сделала свой расчет, исходя из реальной статистики коммерческих банков – так что их оценка реальна.

Белоусов отметил еще одну угрозу, которую таит в себе нынешняя политика банков, занимающихся потребкредитованием. Сегодня реальные процентные ставки по потребительским кредитам составляют примерно 20%, так как банки ориентируются на рост доходов населения на уровне 20-24%. Но, по словам замминистра, в ближайшие годы такого повышения доходов не будет, и проблемы из-за невозврата кредитов в 2009-2010 годах увеличатся.

«То что было сказано по поводу нефтяных цен, в основном касалось денежной массы и укрепления рубля», - прокомментировала Bigness.ru доклад Андрея Белоусова генеральный директор Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Елена Абрамова. В ЦМАКПе полностью согласны с положениями доклада.

Сейчас негативных последствий укрепления рубля больше, чем позитивных, считает Абрамова. С одной стороны, такие высокие цены на нефть дают приток денег в экономику и большую стабильность. Именно благодаря высоким ценам на нефть в этом году был получен неожиданно высокий результат по росту ВВП (в этом году - 7,3% по оценкам МЭРТ, 7,5% - по оценкам ЦМАКП).

«Но, с другой стороны, укрепление рубля, по той политике ЦБ, которая проводилась до сих пор, дает невероятный приток импорта (двукратный прирост по сравнению с прошлым годом). К тому же у нас очень высокий приток капитала. Пока он идет, у нас нет дефицита платежного баланса», - сказала гендиректор ЦМАКП Bigness . ru .

Абрамова отметила, что экспорт нефти растет медленно (и даже может упасть, как в 2005-2006 гг), экспорт газа падает. По её мнению, на фоне укрепления рубля, которое увеличивает приток импорта, Россия может через три года столкнуться с дефицитом внешнеторгового баланса.

Есть риск и появления отрицательного сальдо по капитальным операциям. В этом году положительное сальдо было обеспечено за счет огромных заимствований госкомпаний и банков. Если чего-то подобного не будет происходить в дальнейшем, то к 2010 году о росте валютных резервов придется забыть - они начнут сокращаться.

Впрочем, как утверждают некоторые наблюдатели, доклад Андрея Белоусова выдержан в свойственным ему оптимистическом взгляде на вещи. Те моменты, которые замминистра МЭРТ назвал «рисками», многие известные аналитики считают источниками неизбежных кризисов. Так, директор Института переходного периода Егор Гайдар предрекал российской банковской системе неминуемый кризис из-за массовых невозвратов кредитов, которые, по мнению Гайдара, должны были достигнуть к сегодняшнему дню 15%.

По поводу роста зарплат, опережающего производительность труда, прогнозы Белоусова можно также назвать сравнительно благоприятными. Ведь в других прогнозах, которые затрагивали этот аспект, предсказывалось, что рост зарплат обгонит рост производительности в четыре раза.


Сергей Малинин
Код для вставки в блог
Версия для печати  Версия для печати

Дольщики ЖК «Высокие жаворонки» снова идут в суд
Дольщики ЖК «Высокие жаворонки» снова идут в суд
Недвижимость
Дольщики недостроенного жилого комплекса «Высокие жаворонки» завтра рискуют столкнуться с новым обманом - на сей раз речь о судебном слушании по двум искам.
Обнуление и генеральная уборка своей жизни
Обнуление и генеральная уборка своей жизни
Правила игры
 В полный стакан воды не нальешь. Это один из основополагающих принципов любых перемен. Невозможно кардинально изменить жизнь и переписать историю на своем листе, если действовать исходя из неразобранного багажа опыта.
Как вежливо отказать
Как вежливо отказать
Правила игры
Всем нам в нашей жизни порой приходиться в чем-либо кому-нибудь отказывать по тем или иным причинам. Надо уметь по возможности делать это вежливо и красиво/
Десять качеств успешных людей
Десять качеств успешных людей
Карьера
Многие бизнесмены и знаменитости не владеют каким-либо специальным образованием в сфере своей занятости, они просто с самого начала были уверены в собственных начинаниях и шли к этому.
Десять правил успешного человека от мировых психологов
Десять правил успешного человека от мировых психологов
Карьера
В любой ситуации можно растворяться в том, что ты делаешь в данный момент. Не живи в прошлом и не проживай будущее сегодня – это равносильно поражению. Будь в настоящем!
Десять правил успешного человека от мировых психологов
Карьера
В любой ситуации можно растворяться в том, что ты делаешь в данный момент. Не живи в прошлом и не проживай будущее сегодня – это равносильно поражению. Будь в настоящем!
Восемь ошибок при открытии своего дела Тринадцать полезных советов для убедительной речи Простой и честный мануал для тех, кто хочет добиться успеха в работе  Ваш успех - порядок в голове  Семь секретов эффективных продавцов
Золотые правила рынка услуг
Рынок услуг
Если вы не пытаетесь претендовать на длительные отношения с вашим клиентом, то вы теряете на этом деньги.
Бизнес-идея: Летнее кафе шатер Идея пассивного дохода: выращиваем фундук Бизнес-план: Выращивание редиса в теплицах Бизнес-план: Полировка автомобильных фар Разработка дизайна интерьера
Как развить самодисциплину? Пять мощных способов
Как развить самодисциплину? Пять мощных способов
Ресурсы
Вы можете развить самодисциплину подобно тому, как вы увеличиваете свою мышечную массу. Пусть пройдёт не одна неделя и не один месяц но, вы, в конечном итоге, добьётесь значительного прогресса.
Рынок жилищного строительства России: кризис пройден - впереди рост?
Рынок жилищного строительства России: кризис пройден - впереди рост?
Недвижимость
Общее снижение объемов жилищного строительства в России, ожидаемое по итогам 2017 года, нельзя назвать критическим: после прохождение «дна» кризиса, отрасль начала восстанавливаться.
Система Orphus