Пять рисков для России

Перегрев потребительского рынка, перегрев рынка кредитования, ослабление текущего баланса, снижение нефтяных цен и инфляционные риски – это пять основных проблем, создающих угрозу экономическому росту России.

Эту парадигму сформулировал сегодня замглавы МЭРТ Андрей Белоусов, известный как один из лучших российских аналитиков.

Выступая на конференции "Рынки капитала: IPO и долговые инструменты" в четверг в Москве, он сформулировал пять основных рисков, стоящих перед российской экономикой на ближайшие три года.

Говоря о «перегретом» потребительском рынке, Белоусов отметил опасную тенденцию, на которой, собственно, и зиждется бурное развитие розничной торговли: в последние годы рост реальной заработной платы превышает рост производительности труда в два и более раза. По его словам, к концу 2010 года произойдет некоторое сближение этих показателей, но все равно увеличение зарплат будет превышать рост производительности труда примерно в 1,5 раза.

Этот эффект, сказал Белоусов, усиливается бумом потребительского кредитования. В частности, он отметил, что доля потребительских кредитов за четыре года увеличилась более, чем в три раза до 24% от всех выдаваемых кредитов. Популярность этих банковских услуг у населения не уменьшили даже решительные действия антимонопольной службы, принудившей розничные банки рассказывать гражданам всю правду о стоимости кредитов.

Вместе с тем, уже не первый год этот бурный рост вызывает серьезные опасения – «уже сейчас увеличивается доля просроченных платежей по потребительским кредитам», - отметил Белоусов. По его расчетам, доля просроченной задолженности достигла опасных 8% (без учета деятельности Сбербанка). Цифры, озвученные МЭРТ расходятся с официальной статистикой банков по «невозвратам» - те оценивают свои потери в 4,5%. Однако, как удалось выяснить Bigness . ru , группа Белоусова сделала свой расчет, исходя из реальной статистики коммерческих банков – так что их оценка реальна.

Белоусов отметил еще одну угрозу, которую таит в себе нынешняя политика банков, занимающихся потребкредитованием. Сегодня реальные процентные ставки по потребительским кредитам составляют примерно 20%, так как банки ориентируются на рост доходов населения на уровне 20-24%. Но, по словам замминистра, в ближайшие годы такого повышения доходов не будет, и проблемы из-за невозврата кредитов в 2009-2010 годах увеличатся.

«То что было сказано по поводу нефтяных цен, в основном касалось денежной массы и укрепления рубля», - прокомментировала Bigness.ru доклад Андрея Белоусова генеральный директор Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Елена Абрамова. В ЦМАКПе полностью согласны с положениями доклада.

Сейчас негативных последствий укрепления рубля больше, чем позитивных, считает Абрамова. С одной стороны, такие высокие цены на нефть дают приток денег в экономику и большую стабильность. Именно благодаря высоким ценам на нефть в этом году был получен неожиданно высокий результат по росту ВВП (в этом году - 7,3% по оценкам МЭРТ, 7,5% - по оценкам ЦМАКП).

«Но, с другой стороны, укрепление рубля, по той политике ЦБ, которая проводилась до сих пор, дает невероятный приток импорта (двукратный прирост по сравнению с прошлым годом). К тому же у нас очень высокий приток капитала. Пока он идет, у нас нет дефицита платежного баланса», - сказала гендиректор ЦМАКП Bigness . ru .

Абрамова отметила, что экспорт нефти растет медленно (и даже может упасть, как в 2005-2006 гг), экспорт газа падает. По её мнению, на фоне укрепления рубля, которое увеличивает приток импорта, Россия может через три года столкнуться с дефицитом внешнеторгового баланса.

Есть риск и появления отрицательного сальдо по капитальным операциям. В этом году положительное сальдо было обеспечено за счет огромных заимствований госкомпаний и банков. Если чего-то подобного не будет происходить в дальнейшем, то к 2010 году о росте валютных резервов придется забыть - они начнут сокращаться.

Впрочем, как утверждают некоторые наблюдатели, доклад Андрея Белоусова выдержан в свойственным ему оптимистическом взгляде на вещи. Те моменты, которые замминистра МЭРТ назвал «рисками», многие известные аналитики считают источниками неизбежных кризисов. Так, директор Института переходного периода Егор Гайдар предрекал российской банковской системе неминуемый кризис из-за массовых невозвратов кредитов, которые, по мнению Гайдара, должны были достигнуть к сегодняшнему дню 15%.

По поводу роста зарплат, опережающего производительность труда, прогнозы Белоусова можно также назвать сравнительно благоприятными. Ведь в других прогнозах, которые затрагивали этот аспект, предсказывалось, что рост зарплат обгонит рост производительности в четыре раза.


Сергей Малинин
Код для вставки в блог
Версия для печати  Версия для печати

Миллиардер без миллиарда
Миллиардер без миллиарда
Карьера
Он основатель Duty Free. Ему 81 год, он нажил состояние в 7,5 миллиарда долларов. При этом не имеет машины, летает эконом-классом, живет в съемной квартире. Чак Фини носит электронные часы за 15 баксов и мятую рубашку.
Четырнадцать вещей, которые мне следовало бы узнать ещё в школе
Четырнадцать вещей, которые мне следовало бы узнать ещё в школе
Правила игры
80 процентов всех полученных вами доходов приносят вам лишь 20 процентов вашей деятельности. Многое из того, что вы делаете, в действительности не так уж необходимо, как вы считаете.
Десять избранных мыслей Вадима Зеланда
Десять избранных мыслей Вадима Зеланда
Карьера
Чего вам не следует делать однозначно, так это — разочаровываться в своей жизни. Вы не должны думать, что она не удалась. Ни в каком возрасте нельзя так думать. В этой жизни все не зря. И все еще только начинается.
АСВ обдирает клиентов проблемных банков
АСВ обдирает клиентов проблемных банков
Финансы
Агентство по страхованию вкладов начало масштабную кампанию по отсуживанию денег у населения. Повестки в суд уже получили клиенты, которые сняли со своих счетов деньги незадолго до отзыва лицензии у банка.
Главные мифы о личном развитии
Главные мифы о личном развитии
Ресурсы
Какой смысл верить в свою мечту, если ты ничего с ней не делаешь?
Восемь самых полезных знаний
Карьера
Освойте финансовую грамотность. Применяйте в жизни правила работы с деньгами. Узнайте как создать свое дело и распоряжаться деньгами.
Шесть правил богатого человека Советы как добиться успехов в этой жизни О чем плачут двадцатипятилетние Пятнадцать простых правил для быстрого прорыва в жизни Шесть ключевых навыков крутого продажника
Бизнес-идея: Летнее кафе шатер
Рынок услуг
Для того, чтобы летнее кафе заработало, необходимо правильно оформить все нужные документы и согласовать с органами власти. Это управление архитектуры, комитет товарного рынка, комитет благоустройства города и наконец – мэрия.
Идея пассивного дохода: выращиваем фундук Бизнес-план: Выращивание редиса в теплицах Бизнес-план: Полировка автомобильных фар Разработка дизайна интерьера Как эффективно предлагать клиентам обратный звонок
Главные мифы о личном развитии
Главные мифы о личном развитии
Ресурсы
Какой смысл верить в свою мечту, если ты ничего с ней не делаешь?
Рынок жилищного строительства России: кризис пройден - впереди рост?
Рынок жилищного строительства России: кризис пройден - впереди рост?
Недвижимость
Общее снижение объемов жилищного строительства в России, ожидаемое по итогам 2017 года, нельзя назвать критическим: после прохождение «дна» кризиса, отрасль начала восстанавливаться.
Система Orphus