Руководители компании РусГидро намерены обменять свои акции на 40% акций Ируктскэнерго, принадлежащих Интер РАО, исходя из цены на 20% выше рыночной, пишет Коммерсантъ.

Как отмечают аналитики Инвесткафе, оценка СД Русгидро пакета Иркутскэнерго хотя и превысила текущую рыночную стоимость, оказалась почти на 50% ниже оценки самой Интер РАО.

Эксперт компании Лилия Бруева отметила, что интрига заключается в том, будет ли этот пакет продан Роснефтегазу, который за счет него сможет войти в капитал Русгидро. Такое развитие событий ставит под вопрос дальнейшую приватизацию гидрогенератора.

"Очевидно, что ИРАО выгодно привлечение интереса участников рынка к Иркутскэнерго, ведь от суммы сделки, возможно, будет зависеть то, какой размер средств будет направлен на покрытие дефицита финансирования инвестпрограммы компании, затраты на которую в следующем году в совокупности должны составить около 70 млрд руб. (с НДС).

К тому же предполагаемое участие Роснефтегаза в судьбе пакета Иркутскэнерго наводит на мысль, что все же поэтапно реализуется намерение Сечина консолидировать энергетические активы на базе этой компании. В этом свете можно предположить, что и разговоры о возможном присоединении Роснефтегазом свыше 50% акций Интер РАО также не лишены оснований. 

В любом случае, какой бы в итоге ни оказалась судьба «популярного» пакета Иркутскэнерго, можно сказать, что каждый из потенциальных хозяев сможет получить от его приобретения определенную выгоду. Тем не менее, оценка Русгидро, на мой взгляд, близка к справедливой стоимости компании и Иркутскэнерго сильно недооценена рынком. Это подтверждается результатами сравнительного анализа по мультипликаторам, которые говорят о том, что компания обладает на данный момент потенциалом роста 50% к текущей целевой цене, определенной на уровне 24,14 руб."