18 октября компания «Газпром нефть» провела Investor Day, на котором были представлены основные планы и прогнозы компании.

Аналитик ФГ БКС Андрей Полищук отметил, что Газпром нефть продолжит демонстрировать рост как финансовых, так и производственных показателей. Прогнозы компании даже несколько превосходят первоначальные оценки экспертов.

По его словам, «в 2011 году выручка Газпром нефти увеличится на 39%, до $43 млрд., показатель EBITDA (публикуемый компанией) вырастет на 15%, до $9.32 млрд., чистая прибыль составит $5.4 млрд., что на 73% выше показателя 2010 г. Позитивным для акций компании мы также считаем сообщение СМИ о том, что заместитель генерального директора Вадим Яковлев заявил о возможном росте дивидендных отчислений на 1 п. п., до 23% чистой прибыли. Таким образом, по итогам 2011 г. Газпром нефть может выплатить на дивиденды до $1.24 млрд. ($0.262 на акцию), что существенно выше наших ожиданий. При текущем уровне котировок дивидендная доходность может составить около 7%.

Кроме того, Газпром нефть ожидает положительного эффекта от ввода налогового режима «60-66» в размере $177 млн. при цене на нефть смеси Urals в $110/барр., что выше нашего прогноза в $103 млн. при стоимости нефти в $92/барр.».

По оценкам Газпром нефти, суммарный NPV новых проектов в Оренбурге, Новопортовского и Мессояхского месторождений, а также Север Энергии с учетом льгот по налогу на добычу полезных ископаемых и положительного эффекта от введения режима «60-66» будет равняться $6.5 млрд., что составляет 40% текущей капитализации компании.

На презентации также было отмечено, что Газпром нефть рассчитывает на дальнейшее изменение текущий налоговой системы, и в частности ввод налога на дополнительный доход (НДД). На данный момент обсуждается возможность введение гибкой системы акцизов на нефтепродукты в зависимости от класса топлива и мировых цен на нефть, что позволит сдержать рост цен на АЗС, а также снизит риски повторения претензий со стороны ФАС при перекладывании роста акцизов на потребителей. Серьезным шагом к сокращению налоговой нагрузки на нефтяные компании может стать дальнейшее уменьшение базовой ставки экспортной пошлины на сырую нефть с текущего уровня в 60% до 55%.

В 2011 году Газпром нефть ожидает роста производства углеводородов на 7%, до 56.5 млн. т нефтяного эквивалента. Собственное производство нефти в РФ увеличится на 0.3%, до 30.3 млн. т. В 2012 г. уровень добычи может достичь 59 млн. т за счет консолидации оренбургских активов и производства на месторождениях Север Энергии.

«Мы позитивно оцениваем представленные планы компании. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Газпром нефти в связи со снижением котировок и более высокой дивидендной доходностью, чем мы ожидали ранее, а также полагаем, что по итогам 2011 г. финансовые результаты компании превзойдут наши первоначальные оценки и консенсус-прогноз. Мы сохраняем нашу оценку 1 акции Газпром нефти в $4,7», - подчеркнул эксперт.

Смотрите оригинал материала наhttp://www.interfax.ru/politics/news.asp?id=204186

Смотрите оригинал материала наhttp://www.interfax.ru/society/news.asp?id=212732

Смотрите оригинал материала наhttp://www.interfax.ru/business/news.asp?id=212730