Groupon по-прежнему нерентабелен и продолжает наращивать свои убытки, говорится в документах компании. Однако компания хочет-таки выйти на IPO, исходя из оценки в $25 млрд. Возникает вопрос: стоит ли делать убыточному сервису столь мощную наценку или все-таки есть смысл задуматься о скидке на его акции?  

Самый большой в  мире сервис по продаже скидок Groupon, опубликовал финансовые результаты по итогам 6 месяцев 2011 года. Признаюсь, большего любопытства ни одна из компаний Web 2.0 у меня не вызывает, особенно, когда анализируешь ее отчетность. Впрочем, по порядку. Крупнейший в мире ресурс по реализации скидок за три года увеличил число подписчиков с 0 до 115,7 млн человек (данные на конец июня 2011 года), при этом квартальный объем продаж купонов увеличился до 32,5 млн штук. Несколько лет назад проект начинал свою деятельность, будучи представлен только в 5 городах США, сейчас же география его присутствия расширилась до 175 городов только в Северной Америке, а также 45 странах мира. 

Аналитик Инвесткафе Георгий Воронков отметил, что «сверхагрессивная экспансия, которую исповедует Groupon стоит ему рентабельности, так как выручка не покрывает всех расходов на содержание сервиса. На это вдвойне удивительно смотреть, когда видишь, что в 1-м полугодии 2011 года оборот вырос более чем в 11 (!) раз - со $131,5 млн годом ранее до $1,5 млрд. Валовая прибыль по темпам роста, кстати,

не отстает от выручки: в отчетный период она выросла с $54,4 млн до $611 млн по сравнению с прошлым годом. 

Однако на этом хорошие новости в отношении Groupon заканчиваются. Так же бурно, как растет выручка и валовая прибыль, увеличиваются и административные расходы вместе с маркетинговыми издержками. Первые подскочили почти в 12 раз, до $452 млн, вторые - в 11 раз, до $378 млн. В итоге компания так и не вышла на операционную рентабельность, что мы наблюдаем уже по итогам более трех лет ее работы. Напомню, что 2010 год (как и предыдущие) сервис завершил с чистым убытком в $413 млн и имеет все шансы расширить свои потери в 2011-м,  ведь по итогам 1-го полугодия убыток составляет $225 млн. 

В проспекте, направленном в комиссию по ценным бумагам и биржам США, представители Groupon отмечают, что вынуждены поддерживать административные и маркетинговые издержки на высоком уровне, потому что работают на высококонкурентном рынке. И это на самом деле так. Кроме Groupon на мировом рынке скидками в Сети торгуют еще около 500 компаний. И если мелких конкурентов  можно отбросить, то про Facebook, который недавно начал пробовать себя как площадку для компаний, предлагающих дисконтные акции, забывать не стоит. Вспомним и про инвестиции Amazon в аналогичный с Groupon бизнес LivingSocial.