новостиАналитики считают российский рынок акций по-прежнему перегретым. Не исключено, что на следующей неделе индекс РТС не уйдет далеко от 2060 пунктов.
Агентство GFMS на неделе выпустило обзор по меди: согласно ему, дефицит на рынке меди сохранится до конца 2011 года. По данным экспертов ИК «Велес Капитал», это позитивно для «Норникеля», четверть выручки которого приходится на медь. Также ожидается падение цен на сталь в Китае уже в мае, что связано со снижением спроса и накоплением значительных запасов в Китае. Для российских сталелитейщиков это создает существенные риски, т.к. более половины их продукции идет на экспорт. Снижение цен на сталь может произойти на фоне роста цен на сырье: железная руда подорожала в Азии за месяц на 12%, коксующий уголь остается на высоких уровнях, что указывает на риск существенного снижения рентабельности сталелитейных компаний и падение интереса к черной металлургии в целом со стороны инвесторов.
Акции телекоммуникационных компаний показывали разнонаправленную динамику. С одной стороны - МТС, подешевевший за неделю на 1% на слабой отчетности. С другой - Ростелеком, прибавивший 2,5%: на неделе прошла презентация менеджмента, посвященная присоединения МРК к компании, но скорее всего, дело не в ней, а в долгоиграющей новости про присоединение МРК к Ростелекому, считают аналитики.
В прогнозе ИК "Велес Капитал" подчеркивается, что ситуация в нефтегазовом секторе - неоднозначная. Очевидно, что нефтяные цены оторвались от фундаментальных показателей, но как долго будет продолжаться подобная ситуация, зависит в первую очередь от труднопрогнозируемого развития ситуации на Ближнем Востоке. Подъем ставки ЕЦБ привел к новому ослаблению доллара, спровоцировав дополнительный рост нефтяных цен. В то же время ожидается, что после повышения ставки в апреле ЕЦБ сделает длительный перерыв в повышении ставок в связи с долговыми проблемами ряда стран ЕС и инициатива роста ставок перейдет к ФРС США. В результате можно ожидать, что на данный момент курс доллара относительно евро близок к достижению дна, и в дальнейшем нас ждет разворот в котировках доллара. Укрепление доллара в среднесрочной перспективе окажет заметное давление на котировки нефти. Дополнительным негативом станет прекращение QE-2 в июне. Кроме того, представляется, что последствия японской катастрофы еще не нашли адекватного отражения в цене нефти, поскольку все еще нет реальных данных относительно влияния произошедшего катаклизма на глобальные темпы роста. Да и сами высокие цены на нефть могут отразиться в снижении темпов роста мировой экономики в ближайшем будущем. Таким образом, вероятность существенной коррекции в цене нефти в перспективе нескольких месяцев достаточно высока, что увеличивает риски инвестирования в акции нефтегазовых компаний.
В такой ситуации большую роль начинают играть индивидуальные новости нефтегазовых компаний. Среди негативных: отмена льготы по экспортной пошлине Ванкорского месторождения для Роснефти - окончательное решение будет принято к 1 мая, но исходя из заявлений замминистра финансов, решение будет не в пользу Роснефти. Ситуацию несколько смягчает заявление, что в случае падения цен на нефть правительство вернется к рассмотрению вопроса, тем не менее, потеря порядка 2 млрд. долларов потенциальной прибыли в 2011 году является заметным негативом для акций Роснефти.
Умеренно негативной новостью для Газпрома стало заявление ФСТ о возможности снижения темпов роста тарифов на газ - в 2011 году - как для промышленности, так и для населения. Тем не менее, пока что внешний позитив от роста цен на газ в Европе перевешивает внутренний негатив от ограничения роста тарифов.
Из позитивных новостей - хорошие предварительные производственные результаты НОВАТЭКа за 1 кв. 2011 года. Компания продемонстрировала рост добычи газа более чем на 34% к 1 кв. 2010, тем самым темпы роста превзошли результаты 2010 года, когда рост добычи газа составил порядка 21%. Сочетание благоприятного внешнего фона и позитивных фундаментальных данных делает компанию в краткосрочной перспективе наиболее привлекательной в нефтегазовом секторе.
Сохраняется потенциал роста в префах Сургутнефтегаза, объявившего предварительные данные по прибыли за 2010 год, в соответствии с которыми можно прогнозировать чрезвычайно привлекательную ожидаемую дивидендную доходность в префах компании порядка 6,7%, что предполагает значительный потенциал роста в перспективе полутора месяцев - дивиденды будут объявлены 5 мая, дата закрытия реестра - 16 мая.
В преддверии внеочередного собрания Совета Директоров, интерес могут представлять акции ТНК-BP - хотя пока остается непонятным, будут ли выгоды, которые выторгует AAR у BP распространятся на миноритарных акционеров ТНК-BP.
