новостиИнвестфонд General Atlantic намерен приобрести 0,1% акций крупнейшей в мире социальной сети Facebook. Сделка может поднять ее стоимость до $65 млрд, но для совершения транзакции сторонам потребуется разрешение самой Facebook. Рост стоимости компании впечатляет: еще в середине 2009 года сделки с ее акциями заключались исходя из оценки в $10 млрд.
General Atlantic объявил о намерении выкупить акции ряда бывших сотрудников Facebook, но сделка требует одобрения самой компании и еще не закрыта. По данным CNBC, оценка, с которой согласился General Atlantic, на 30% подняла планку стоимости социальной сети, установленную в конце января, когда Goldman Sachs провел размещение среди своих клиентов акций Facebook на $1 млрд. Тогда интернет-компания была оценена в $50 млрд, пишут "Ведомости".
Facebook как типичная социальная сеть представляет из себя многопользовательский веб-сайт, контент которого наполняется самими участниками сети. Гендиректор Facebook Марк Цукерберг основал ее в 2004 году. Пользователями сети на сегодняшний день являются более 500 млн человек. Facebook считается крупнейшей социальной сетью в мире, позволяющей общаться группе пользователей, объединенных общим интересом. Для рекламодателей социальные сети предоставляют уникальные возможности непосредственного контакта с потребителями.
Георгий Воронков, аналитик "Инвесткафе", отметил, что Facebook ежемесячно посещают порядка 620 млн человек. По данным Goldman Sachs, выручка проекта за 9 месяцев 2010 года составила $1,2 млрд, чистая прибыль — $355 млн. С учетом линейной зависимости можно допустить, что годовые показатели достигли $1,6 млрд и $500 млн соответственно.
"Для понимания проблем монетизации проекта предлагаю взглянуть на аналоги. Их два — "Одноклассники" и "ВКонтакте". Не потому, что это две самых близких по бизнес-модели к Facebook сети, а потому, что в отличие от других у них есть релевантные показатели доходов. Любителей MySpace, Baidu Space, Twitter и Orkut прошу не обижаться: первая из указанных сетей очевидно убыточна, а показатели остальных (за исключением непубличного "Твиттера") консолидированы в отчетности материнских компаний, то есть неизвестны. Так вот, "Одноклассники": прибыль за 2010 год (здесь и далее оценки "Инвесткафе". — Ред.) — $25,4 млн, ежемесячная аудитория — 15,25 млн человек. "ВКонтакте": прибыль — $15,5 млн, число ежемесячных посетителей — 18,4 млн. Получается, что один пользователь (в среднем по двум соцсетям) ежегодно приносит $1,12 прибыли.
Для того чтобы проиндексировать этот показатель на текущий год и сделать прогноз, предлагаю увязать его с рынком рекламы. Объем этого рынка в 2007 году составил $45 млрд, в 2008-м — $51,6 млрд, в 2009-м — $56,7 млрд, в 2010-м — $61,8 млрд, в 2011-м — $67,34 млрд. Исходя из этой динамики, пользователь сети ежегодно "дорожает" в среднем на 9,75%. То есть, в 2011 году "стоимость" одного пользователя для соцсети (или способность им генерировать прибыль) составляет $1,23. С учетом моего прогноза, что аудитория сети вырастет в этом году до 670 млн пользователей, консервативный годовой прогноз по прибыли для Facebook составит $824 млн. В текущих рыночных реалиях я считаю справедливой оценкой соцсетей, исходя из 12 P/E. Таким образом, справедливая стоимость Facebook составляет около $10 млрд", — говорит аналитик.
Ранее сообщалось, что Facebook уже провела один раунд финансирования в январе 2011 года, в ходе которого привлекла около $1,5 млрд. Инвесторами тогда стали компании Goldman Sachs и Digital Sky Technologies. Далее в планах Facebook числится проведение IPO в 2012 году.
Акции Facebook, которые появляются в настоящее время на внебиржевом рынке, в основном предлагаются к продаже бывшими и нынешними сотрудниками компании, а также существующими инвесторами. Таким образом, можно долго спорить являются ли проекты Web 2.0 очередным пузырем, но пока оценка компании в $65 млрд дает возможность инвесторам планировать будущую прибыль. К примеру, стоимость крупнейшей частной нефтяной компании России ЛУКОЙЛ составляет сейчас $62 млрд. Очень показательно для нашего времени.
